在星光熠熠的科創(chuàng)板舞臺(tái)，有這樣一家公司——它身處滾滾向前的芯片產(chǎn)業(yè)發(fā)展浪潮，卻一直苦練內(nèi)功、大隱于“芯”，直至亮相科創(chuàng)板舞臺(tái)，才展露其全球前三的“隱形冠軍”本色。

這家公司就是聚辰股份。作為全球第三大EEPROM產(chǎn)品供應(yīng)商，聚辰股份于2019年12月登陸科創(chuàng)板。極富故事性的是，自稱(chēng)“不懂芯片”的產(chǎn)業(yè)投資人陳作濤，以精準(zhǔn)的眼光、現(xiàn)代化的理念，將聚辰這棵芯片細(xì)分行業(yè)的“幼苗”，澆灌哺育成了一朵艷壓群芳的科創(chuàng)“金花”。

日前，在“走進(jìn)科創(chuàng)板公司”系列活動(dòng)——《科創(chuàng)中國(guó)》節(jié)目中，上海證券報(bào)記者走進(jìn)聚辰股份，探究這家“隱形冠軍”企業(yè)的生長(zhǎng)之道。

“聚辰股份成長(zhǎng)的基因就是‘資本+科技’。聚辰將充分借助科創(chuàng)板平臺(tái)的力量，將公司做大做強(qiáng)。”董事長(zhǎng)陳作濤表示，聚辰股份未來(lái)將深度布局兩大領(lǐng)域：一是技術(shù)上沿著存儲(chǔ)產(chǎn)業(yè)方向發(fā)展，比如新一代內(nèi)存DDR5;二是在市場(chǎng)端，開(kāi)拓汽車(chē)電子、物聯(lián)網(wǎng)等新應(yīng)用領(lǐng)域。

嫁接：技術(shù)+市場(chǎng)+資本

初識(shí)聚辰股份，會(huì)覺(jué)得這是一家很另類(lèi)的公司，其大股東是專(zhuān)注產(chǎn)業(yè)投資的江西和光投資管理有限公司，掌門(mén)人陳作濤則自稱(chēng)“不懂芯片”。

“天壕環(huán)境于2012年上市后，我在一次學(xué)習(xí)中結(jié)識(shí)了一位從事半導(dǎo)體的同學(xué)。”提及自己“結(jié)緣”半導(dǎo)體的起點(diǎn)，陳作濤回憶說(shuō)，“除了分享產(chǎn)業(yè)信息外，這位同學(xué)還提到一家叫聚辰股份的公司。”

資料顯示，聚辰股份的前身聚辰上海成立于2009年11月。2010年，聚辰上海獲得全球著名存儲(chǔ)器公司ISSI(芯成半導(dǎo)體)境內(nèi)子公司芯成半導(dǎo)體(上海)持有的“一種用于非易失性存儲(chǔ)器的平衡對(duì)稱(chēng)式讀出放大電路”授權(quán)專(zhuān)利，即EEPROM技術(shù)(即電可擦除可編程只讀存儲(chǔ)器)。

憑借卓越的研發(fā)能力，聚辰股份很快在EEPROM上嶄露頭角。2012年，聚辰股份的EEPROM產(chǎn)品通過(guò)了三星的驗(yàn)證，應(yīng)用到三星智能手機(jī)的攝像頭模組中。

“通過(guò)三星這樣的大品牌企業(yè)的驗(yàn)證，證明這顆芯片具有大規(guī)模量產(chǎn)的可能。”陳作濤判斷，聚辰股份能在三星取得突破，其產(chǎn)品未來(lái)就有用在華為、小米、OPPO、vivo等國(guó)產(chǎn)手機(jī)上的可能，美好的前景已經(jīng)開(kāi)啟。

陳作濤敏銳地意識(shí)到，踐行產(chǎn)業(yè)資本化的機(jī)會(huì)到來(lái)了。“聚辰是一家有技術(shù)、有市場(chǎng)的好公司，疊加上我們的管理和資本，就有可能成為一個(gè)產(chǎn)業(yè)資本化的典范。”2015年至2016年，陳作濤通過(guò)收購(gòu)聚辰開(kāi)曼、聚辰上海，控股了聚辰股份。

有技術(shù)有市場(chǎng)，如此優(yōu)質(zhì)的公司為什么接受被收購(gòu)?

“從大環(huán)境說(shuō)，當(dāng)時(shí)恰好是國(guó)內(nèi)集成電路產(chǎn)業(yè)投資的低谷期，創(chuàng)業(yè)公司很難從風(fēng)險(xiǎn)投資處融資;從公司自身說(shuō)，聚辰當(dāng)時(shí)技術(shù)和產(chǎn)品領(lǐng)先，但管理跟不上，部分股東又有退出的需求。”陳作濤告訴記者，在這樣的情況下，自己的產(chǎn)業(yè)資本恰好可以滿足聚辰的需求，而自己的企業(yè)管理經(jīng)驗(yàn)，又可為公司賦能。

果不其然，時(shí)間證明了陳作濤的獨(dú)到眼光。登陸科創(chuàng)板前，聚辰股份已經(jīng)晉級(jí)為細(xì)分領(lǐng)域的“隱形冠軍”。根據(jù)Web-FeetResearch統(tǒng)計(jì)，2019年，聚辰股份為全球第三大EEPROM產(chǎn)品供應(yīng)商，占有全球約9.7%市場(chǎng)份額，市場(chǎng)份額在國(guó)內(nèi)EEPROM企業(yè)中排名第一。

孕育：股權(quán)激勵(lì)+現(xiàn)代化治理結(jié)構(gòu)

迎來(lái)“門(mén)外漢”掌門(mén)人，聚辰股份是怎么一步一步成長(zhǎng)為一家科創(chuàng)板上市公司的呢?

“我們做的第一件事，就是給公司核心骨干一個(gè)大比例的股權(quán)激勵(lì)。”回憶起聚辰股份的成長(zhǎng)，陳作濤說(shuō)，他接手公司后，迅速將公司的職業(yè)化團(tuán)隊(duì)變成了“創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)”。這樣的情況下，團(tuán)隊(duì)就是經(jīng)營(yíng)自己的公司，跟自己這個(gè)大股東風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)、利益共享。

接下來(lái)，就是大家擰成一股繩，勁往哪兒使的問(wèn)題了。在理順股權(quán)架構(gòu)的情況下，陳作濤與團(tuán)隊(duì)一起制定了3年的經(jīng)營(yíng)規(guī)劃，明確了公司的發(fā)展目標(biāo)。聚辰股份的每個(gè)人不僅“被打了雞血”，還知道應(yīng)該往哪里沖鋒陷陣。

“管得少，就是管得好。”陳作濤深刻踐行了通用電氣總裁杰克·韋爾奇的這一企業(yè)管理理念，聚辰確立了“董事會(huì)授權(quán)下的CEO負(fù)責(zé)制”模式，給團(tuán)隊(duì)充分信任和放權(quán)，真正讓專(zhuān)業(yè)的人去做專(zhuān)業(yè)的事。“集成電路是一個(gè)專(zhuān)業(yè)性很強(qiáng)的領(lǐng)域，從產(chǎn)品定義到產(chǎn)品研發(fā)，每一個(gè)環(huán)節(jié)的決策都需要專(zhuān)業(yè)知識(shí)，必須由團(tuán)隊(duì)、CTO、CEO拍板，我不參與這個(gè)決策。”

眾所周知，在集成電路領(lǐng)域，一旦方向走錯(cuò)，大筆投入下去后，不是“少收三五斗”的問(wèn)題，而是可能會(huì)顆粒無(wú)收。作為大股東，陳作濤的這個(gè)放權(quán)，等于把自己的權(quán)力和收益完全托付給了公司團(tuán)隊(duì)，需要相當(dāng)?shù)挠職夂椭腔邸?/p>

“聚辰股份真正實(shí)踐了現(xiàn)代企業(yè)治理中所有權(quán)和經(jīng)營(yíng)權(quán)分離的理念。”陳作濤告訴記者，采用董事會(huì)授權(quán)下的CEO負(fù)責(zé)制，他每個(gè)月僅跟團(tuán)隊(duì)碰面兩到三次，管理和技術(shù)團(tuán)隊(duì)沒(méi)有了“依靠”，做出相應(yīng)決策反而更加高效、有力。

技術(shù)、產(chǎn)品、管理和資本四大要素“鋪墊”完成之后，聚辰股份開(kāi)啟了加速跑。

在傳統(tǒng)的EEPROM優(yōu)勢(shì)領(lǐng)域，聚辰股份與舜宇光學(xué)、歐菲光、丘鈦科技、信利、立景、富士康等行業(yè)領(lǐng)先的智能手機(jī)攝像頭模組廠商形成了長(zhǎng)期穩(wěn)定的合作關(guān)系，產(chǎn)品應(yīng)用于三星、華為、vivo、OPPO、小米、聯(lián)想、中興等多家市場(chǎng)主流手機(jī)廠商的消費(fèi)終端產(chǎn)品。

在液晶面板、通訊、計(jì)算機(jī)及周邊、醫(yī)療儀器、白色家電、汽車(chē)電子等市場(chǎng)應(yīng)用領(lǐng)域，公司也積累了包括友達(dá)、群創(chuàng)、京東方、華星光電、LG、海信、強(qiáng)生、海爾等眾多國(guó)內(nèi)外優(yōu)質(zhì)終端客戶(hù)。

不僅如此，聚辰股份還開(kāi)拓了音圈馬達(dá)驅(qū)動(dòng)芯片和智能卡芯片兩大新產(chǎn)品線。公司總經(jīng)理張建臣介紹，結(jié)合EEPROM等核心技術(shù)，聚辰的音圈馬達(dá)驅(qū)動(dòng)芯片具有低功耗、體積小、響應(yīng)快、低成本等優(yōu)勢(shì);智能卡芯片則具有更高的安全性和抗干擾能力。

生長(zhǎng)：內(nèi)部創(chuàng)業(yè)+外延擴(kuò)展

現(xiàn)在，聚辰股份已經(jīng)實(shí)現(xiàn)“小目標(biāo)”，登陸了科創(chuàng)板，陳作濤對(duì)聚辰股份也有了更大的期待。

“上市半年，我們也逐漸沉下心來(lái)，開(kāi)始對(duì)聚辰股份做更深度的布局。”陳作濤表示，聚辰未來(lái)關(guān)注兩大領(lǐng)域：一是技術(shù)上沿著存儲(chǔ)產(chǎn)業(yè)方向走，比如新一代內(nèi)存DDR5;二是在市場(chǎng)端，開(kāi)拓汽車(chē)電子、物聯(lián)網(wǎng)等新應(yīng)用領(lǐng)域。

據(jù)了解，作為一項(xiàng)非常成熟的存儲(chǔ)技術(shù)，EEPROM具有良好的穩(wěn)定性和安全性，在通信、家電、個(gè)人終端(手機(jī)、筆記本等)、云計(jì)算、智能駕駛、物聯(lián)網(wǎng)、安防等領(lǐng)域都有廣泛的應(yīng)用，市場(chǎng)潛力依然巨大。在當(dāng)前形勢(shì)下，聚辰股份還將獲得更多的“國(guó)產(chǎn)替代”份額。

陳作濤介紹，聚辰股份脫胎于ISSI，具有存儲(chǔ)研發(fā)基因，有非常高標(biāo)準(zhǔn)的治理控制體系，其EEPROM產(chǎn)品完全滿足汽車(chē)電子的質(zhì)控體系要求。“目前，聚辰股份已經(jīng)完成新一代工業(yè)級(jí)EEPROM的迭代研發(fā)，車(chē)規(guī)級(jí)EEPROM也進(jìn)入了測(cè)試階段。”

對(duì)此，張建臣補(bǔ)充說(shuō)，汽車(chē)用產(chǎn)品分為四個(gè)等級(jí)，聚辰是國(guó)內(nèi)少有的，能夠提供A2等級(jí)EEPROM的公司，并正在進(jìn)行A1級(jí)產(chǎn)品的體系完善。在產(chǎn)品質(zhì)量上，行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)的客返率是50個(gè)PPM(即百萬(wàn)分之五十)，2019年聚辰的客返率只有0.26個(gè)PPM。

提升科創(chuàng)性，聚辰股份鼓勵(lì)“內(nèi)部創(chuàng)業(yè)”。記者了解到，為吸引優(yōu)秀人才，陳作濤進(jìn)一步創(chuàng)新聚辰股份的管理機(jī)制，提供創(chuàng)業(yè)平臺(tái)，讓一些技術(shù)團(tuán)隊(duì)有機(jī)會(huì)加入到聚辰，獨(dú)立研發(fā)相關(guān)產(chǎn)品。

潛心研發(fā)，更要借助資本市場(chǎng)的力量。陳作濤說(shuō)，聚辰股份成長(zhǎng)的基因就是“資本+科技”;接下來(lái)，他將幫助聚辰股份，充分借助科創(chuàng)板平臺(tái)的力量，通過(guò)投資并購(gòu)等外延式發(fā)展路徑，快速將公司做大做強(qiáng)。“中國(guó)有數(shù)千家的IC初創(chuàng)設(shè)計(jì)公司，聚辰可以成為他們飛躍的平臺(tái)和跳板。”

內(nèi)核：掐尖頭部+看準(zhǔn)賽道

在收購(gòu)聚辰股份之前，陳作濤的身份是天壕環(huán)境董事長(zhǎng)。畢業(yè)于武漢大學(xué)經(jīng)管學(xué)院的陳作濤，對(duì)產(chǎn)業(yè)政策異常敏感，也一直在踐行資本助力產(chǎn)業(yè)發(fā)展的理念，其當(dāng)初創(chuàng)立天壕環(huán)境，就是踩準(zhǔn)了國(guó)家大力推行節(jié)能環(huán)保的節(jié)奏。

然而，不管是節(jié)能環(huán)保、還是半導(dǎo)體，都是大賽道大投入，創(chuàng)業(yè)公司均數(shù)以千計(jì)，成少敗多。陳作濤是如何做到“投資一個(gè)，成功一個(gè)”的呢?

“掐尖!風(fēng)投是賭賽道，我只選擇其中最頭部的企業(yè)。”陳作濤笑著說(shuō)，一般的風(fēng)投基金(PE/VC)都是分散投資思維，會(huì)在一個(gè)賽道內(nèi)多“撒”幾家公司，只要一家成長(zhǎng)起來(lái)就有可能盈利。但他不一樣，他會(huì)在這個(gè)賽道內(nèi)選擇那個(gè)最有前景的“種子選手”，集中所有資源，來(lái)助力其成長(zhǎng)。

“比掐尖更重要的，是看準(zhǔn)賽道。”陳作濤強(qiáng)調(diào)，看準(zhǔn)賽道是投資的大前提，投資人一定要關(guān)注技術(shù)和產(chǎn)業(yè)發(fā)展的大方向，那些事關(guān)國(guó)計(jì)民生、政策大力鼓勵(lì)的產(chǎn)業(yè)，才有可能成為大賽道，跑出千億級(jí)的大公司。

作為產(chǎn)業(yè)投資人，陳作濤十分看好集成電路這個(gè)大賽道。“中國(guó)集成電路產(chǎn)業(yè)波瀾壯闊的行情剛剛拉開(kāi)序幕，我將依托科創(chuàng)板，把聚辰股份打造成一個(gè)集成電路設(shè)計(jì)產(chǎn)業(yè)平臺(tái)。”在勾畫(huà)藍(lán)圖時(shí)，陳作濤給自己的定位是：持續(xù)奔跑在創(chuàng)業(yè)路上的小青年，不斷踐行產(chǎn)業(yè)資本化理念。

“選擇一個(gè)順勢(shì)而為的產(chǎn)業(yè)，打造一支執(zhí)行力強(qiáng)的團(tuán)隊(duì)，制定嚴(yán)謹(jǐn)合規(guī)的治理結(jié)構(gòu)，再給團(tuán)隊(duì)有強(qiáng)大吸引力的激勵(lì)政策。”在采訪的最后，陳作濤動(dòng)情地說(shuō)：“創(chuàng)業(yè)的路上，一定要堅(jiān)定、堅(jiān)持、堅(jiān)忍、堅(jiān)韌，更要敬畏資本、敬畏市場(chǎng)。”