編者按：近日，牙博士醫(yī)療控股集團(tuán)股份有限公司（以下簡稱“牙博士”）向港交所遞交上市申請，聯(lián)席保薦人是中金公司和中信建投國際。據(jù)悉，這是牙博士二度闖關(guān)港股，2021年9月27日，公司曾首次遞表港交所。

牙博士是深耕華東地區(qū)的口腔服務(wù)提供商。公司本次募資用途包括擴(kuò)大業(yè)務(wù)規(guī)模，提升品牌知名度；并購；構(gòu)建和優(yōu)化公司的IT基礎(chǔ)設(shè)施；營運資金及其他一般企業(yè)用途。

2019年、2020年及2021年，牙博士的收入分別為8.71億元、8.35億元及10.74億元，錄得純利分別為1611萬元、2768萬元及1.20億元，經(jīng)調(diào)整純利分別為2364萬元、8531萬元及1.25億元。各期，公司經(jīng)營活動所得現(xiàn)金流量凈額分別為1.44億元、2.37億元、2.48億元。過去3年，牙博士合計宣派股息7500萬元。據(jù)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道，在上一版招股書中，2018年，牙博士還陷入虧損，當(dāng)年凈利潤為虧損的394.6萬元。

據(jù)牙博士招股書，根據(jù)灼識咨詢報告，截至2020年，以收入及市場份額計，牙博士于民營口腔服務(wù)提供商中排名第五，牙博士占中國民營口腔服務(wù)市場的約0.9%份額。

排在牙博士前面的4家民營口腔服務(wù)提供商分別為拜博、通策醫(yī)療、美維口腔、瑞爾齒科，各家2020年收入分別為20億、19.95億元、14億元、12.40億元，占2020年中國民營口腔服務(wù)市場的市場份額分別為2.3、2.3%、1.6%、1.4%。

截至2022年3月19日，牙博士有31家口腔服務(wù)機(jī)構(gòu)，分布于7個城市，其中蘇州19家，臺州3家、溫州2家、上海2家、嘉興2家、南京2家，無錫1家。

2019年、2020年及2021年，牙博士種植服務(wù)產(chǎn)生的收入占比分別為41.4%、42.6%、44.7%；正畸服務(wù)產(chǎn)生的收入占比分別為25.1%、24.9%、22.8%；綜合口腔服務(wù)收入占比分別為33.5%、32.5%、32.5%。

去年，公司三大服務(wù)的平均售價均有所下降。2019年、2020年及2021年，牙博士每次就診的種植服務(wù)的平均售價分別為6475元、6529元及6445元，每宗治療個案的正畸服務(wù)平均售價分別為19771元、21247元及21115元。同期，公司綜合牙科服務(wù)每次就診的平均售價分別為746元、857元及837元。

2019年、2020年及2021年，牙博士毛利率分別為53.8%、55.5%及54.6%，遠(yuǎn)高于根據(jù)灼識咨詢報告的民營口腔連鎖機(jī)構(gòu)平均水平約31%。記者查詢發(fā)現(xiàn)，同行業(yè)有著“牙茅”之稱的通策醫(yī)療（600763.SH）2019年、2020年的毛利率分別為45.93%、45.05%。瑞爾集團(tuán)（06639.HK）2019-2020財政年度的毛利率分別為15.2%、10.1%、24.1%。

2019年、2020年及2021年，牙博士純利率分別為1.8%、3.3%、11.2%，經(jīng)調(diào)整純利率分別為2.7%、10.2%、11.6%。

2020年，牙博士的單牙椅收入、單醫(yī)生收入分別為210萬元及240萬元，而根據(jù)灼識咨詢報告，單牙椅的行業(yè)平均收入介乎50萬元至70萬元，單牙醫(yī)的行業(yè)平均收入介乎60萬元至90萬元。

此外，據(jù)牙博士招股書，2020年，公司單次種植牙成本為12911元，每名客戶的正畸成本為23160元，均遠(yuǎn)超同行。

2019年、2020年以及2021年，牙博士的銷售成本分別為4.03億元、3.72億元、4.87億元，占公司收入的比例分別為46.2%、44.5%、45.4%。

各期，牙博士的銷售及分銷開支分別為3.00億元、2.43億元、2.93億元，占總收入的比例分別為34.4%、29.1%及27.3%。營銷、推廣及廣告開支占公司銷售及分銷開支的很大一部分，過去三年分別約占57.6%、57.5%及56.2%，金額分別為1.73億元、1.40億元、1.65億元，占公司總收入的比例分別為19.8%、16.7%、15.3%。

據(jù)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道，根據(jù)年報、招股書等公開信息對比可知，瑞爾集團(tuán)2019-2021財年銷售費用支出分別為1.06億元、0.85億元和0.79億元，占總營收的9.8%、7.7%和5.2%；2018年-2020年，通策醫(yī)療的廣告、宣傳等銷售費用分別為0.11億元、0.12億元、0.18億元，占總營收的比例均在1%以下。

截至2022年3月19日，牙博士營銷人員為448人，占雇員總數(shù)的概約百分比為20.0%。據(jù)記者查詢，2020年，通策醫(yī)療銷售人員為62人，占比1.51%；截至2021年9月末，瑞爾集團(tuán)營銷團(tuán)隊共有186人，占比5.6%。

據(jù)牙博士招股書，過去3年，公司通過線上競價推廣渠道引流新診約41600人、地面推廣渠道引流新診約40100人、電商渠道引流新診約45100人，合共占公司新客總數(shù)的58.5%。此外，公司透過以獎勵積分（可讓公司的會員享有若干會員優(yōu)惠）的形式向彼等提供推介獎勵深度挖掘現(xiàn)有客戶的推薦潛力。于往績記錄期間，客戶中的推薦客戶總量占公司客戶總數(shù)的比例為10%左右，客戶轉(zhuǎn)介紹率為22%左右。

2019年、2020年、2021年，牙博士離職牙醫(yī)人數(shù)分別為193人、186人、168人，3年合計547名牙醫(yī)離職；雇用牙醫(yī)人數(shù)分別為247人、137人、211人。截至2019年末、2020年末、2021年末，牙博士的牙醫(yī)人數(shù)分別為404人、355人、398人。

據(jù)牙博士招股書，于2019年1月1日受雇于公司的員工中，有61.9%、45.8%及37.4%分別于2019年、2020年及2021年12月31日仍留任公司。具體而言，于2019年1月1日受雇于公司的牙醫(yī)中有37.6%（不包括實習(xí)牙醫(yī)）于2021年12月31日仍留任公司。

據(jù)牙博士招股書，據(jù)灼識咨詢告知，公司于往績記錄期間的整體留存率與2019年至2021年期間介乎35%至50%的行業(yè)平均水平相若。

截至2022年3月19日，牙博士擁有401名牙醫(yī)，占員工總數(shù)的17.9%，平均從業(yè)經(jīng)驗為5.8年，其中，近19.0%的牙醫(yī)擁有10年以上的從業(yè)經(jīng)驗。

據(jù)記者查詢，2020年底通策醫(yī)療的牙醫(yī)數(shù)量為1381名，占比33.54%。截至2021年9月30日，瑞爾集團(tuán)的牙醫(yī)人數(shù)為882人，占比26.4%。

據(jù)牙博士招股書，于往績記錄期間及直至2022年3月19日，牙博士與患者共牽涉10起醫(yī)療糾紛。截至2022年3月19日，其中的9項醫(yī)療糾紛均已解決，公司向投訴患者支付總計約人民幣34萬元。

牙博士招股書顯示，截至2022年3月19日，牙博士江陰機(jī)構(gòu)牽涉一起正在進(jìn)行的醫(yī)療糾紛。2018年6月，一名患者于公司江陰機(jī)構(gòu)接受正畸治療時，因其顳下頜關(guān)節(jié)疼痛而對診療過程提出異議（投訴）。牙博士在招股書中稱，自2020年12月以來，患者不時通過網(wǎng)絡(luò)渠道惡意散布有關(guān)江陰機(jī)構(gòu)缺乏資格提供正畸服務(wù)的不實和誹謗指控，擾亂江陰機(jī)構(gòu)日常運營。經(jīng)江陰市衛(wèi)生健康委員會書面答復(fù)確認(rèn)，江陰機(jī)構(gòu)具備相關(guān)資質(zhì)，患者的指控與事實不符。2021年7月，江陰機(jī)構(gòu)（作為原告）以患者（作為被告）侵犯江陰機(jī)構(gòu)名譽權(quán)為由，向江陰市人民法院提起訴訟，提出立即停止侵害名譽權(quán)、消除不良影響、經(jīng)濟(jì)賠償人民幣100萬元等請求。江陰機(jī)構(gòu)訴訟已由江陰市人民法院受理，但直至2022年3月19日仍在訴訟過程中。

記者就相關(guān)問題給牙博士發(fā)去采訪提綱，截至發(fā)稿，未獲回復(fù)。

口腔服務(wù)提供商二闖港交所募資用于提升品牌知名度、并購等

牙博士是深耕華東地區(qū)的口腔服務(wù)提供商。于往績記錄期間，公司的收益主要來自向全年齡段群組客戶提供完整的口腔服務(wù)解決方案，涵蓋種植服務(wù)、正畸服務(wù)和綜合口腔服務(wù)。經(jīng)過近十年的管理和迅猛發(fā)展，公司于華東地區(qū)累計服務(wù)人次超過500萬、累計服務(wù)患者量近100萬名、正畸量近逾52000人，完成近84000例種植牙手術(shù)。

牙博士于2012年在蘇州開設(shè)首間口腔服務(wù)機(jī)構(gòu)。截至2022年3月19日，公司已在華東地區(qū)擁有多達(dá)31家口腔服務(wù)機(jī)構(gòu)，覆蓋蘇州、南京、上海及溫州等華東地區(qū)主要城市，于該等口腔服務(wù)機(jī)構(gòu)中，有八家診所運營達(dá)五年以上，其于公司的內(nèi)部分類為成熟診所。

陳國鋒、劉明非及游宗明為牙博士的控股股東，三人持股比例分別為27.29%、 14.12%、13.80%。陳國鋒為公司執(zhí)行董事、董事長兼總裁，劉明非為公司執(zhí)行董事兼副總裁，游宗明為公司執(zhí)行董事、副董事長兼副總裁。

2017年以來，公司進(jìn)行了兩輪融資，融資方包括南通招商、順天華盈等。

牙博士本次募資用途包括擴(kuò)大業(yè)務(wù)規(guī)模，提升品牌知名度；并購；構(gòu)建和優(yōu)化公司的IT基礎(chǔ)設(shè)施；營運資金及其他一般企業(yè)用途。

據(jù)悉，這是牙博士二度闖關(guān)港股，2021年9月27日，公司曾首次遞表港交所。

去年純利首次上億過去3年派息7500萬元

2019年、2020年及2021年，牙博士的收入分別為8.71億元、8.35億元及10.74億元，錄得純利分別為1611萬元、2768萬元及1.20億元，經(jīng)調(diào)整純利分別為2364萬元、8531萬元及1.25億元。

各期，公司經(jīng)營活動所得現(xiàn)金流量凈額分別為1.44億元、2.37億元、2.48億元。

據(jù)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道，在上一版招股書中，2018年，牙博士還陷入虧損，當(dāng)年凈利潤為虧損的394.6萬元。

據(jù)牙博士招股書，公司的收入2021年大幅增長28.7%，主要原因是就診人次由2020年的約80萬人次增加至2021年的約110萬人次。

過去3年，牙博士合計宣派股息7500萬元。2019年、2020年及2021年，牙博士分別向公司股東宣派股息1900萬元、1900萬元及3320萬元及向公司附屬公司的非控股股東派付股息70萬元、60萬元及250萬元。截至2021年12月31日，公司于往績紀(jì)錄期宣派而應(yīng)付的股息已悉數(shù)結(jié)清。

2020年中國民營口腔服務(wù)市場份額占比為0.9%排名第五

據(jù)牙博士招股書，根據(jù)灼識咨詢報告，截至2020年，以收入及市場份額計，牙博士于民營口腔服務(wù)提供商中排名第五及中國中高端民營口腔服務(wù)提供商中排名第二。根據(jù)灼識咨詢的資料，截至2020年，牙博士占中國民營口腔服務(wù)市場的約0.9%份額及占中國中高端民營口腔服務(wù)市場的約5.9%份額。

排在牙博士前面的4家民營口腔服務(wù)提供商分別為拜博、通策醫(yī)療、美維口腔、瑞爾齒科，各家2020年收入分別為20億、19.95億元、14億元、12.40億元，占2020年中國民營口腔服務(wù)市場的市場份額分別為2.3、2.3%、1.6%、1.4%。

按中高端民營口腔品牌來看，拜博、牙博士、美奧口腔、瑞爾齒科、美維口腔位列2020年中國五大中高端民營口腔品牌，占2020中國中高端民營口腔服務(wù)市場的市場份額分別為14.0%、5.9%、4.9%、4.4%、4.4%。

31家口腔服務(wù)機(jī)構(gòu)其中蘇州市19家

截至2019年末、2020年末、2021年末及2022年3月19日，牙博士的口腔服務(wù)機(jī)構(gòu)分別為26家、27家、31家、31家。

截至2022年3月19日，牙博士的精品診所（牙椅數(shù)量不超過10張（含本數(shù)））、標(biāo)準(zhǔn)診所（牙椅數(shù)量介乎11張至18張（含本數(shù)））及旗艦診所（牙科椅數(shù)量超過19張（含本數(shù)））的數(shù)量分別為6家、17家及8家。

截至2022年3月19日，牙博士的31家口腔服務(wù)機(jī)構(gòu)分布于7個城市，其中蘇州19家，臺州3家、溫州2家、上海2家、嘉興2家、南京2家，無錫1家。

于往績記錄期間，牙博士新建及收購的口腔服務(wù)機(jī)構(gòu)的平均盈虧平衡期及平均收回投資時間分別為7.2個月及21.5個月，短于根據(jù)灼識咨詢報告的分別9個月及24個月的行業(yè)平均水平。

具體來看，于往績記錄期間，公司新建的各間口腔服務(wù)機(jī)構(gòu)平均盈虧平衡期及平均投資回報期分別為5.8個月及20.8個月，已收購的各間口腔服務(wù)機(jī)構(gòu)平均盈虧平衡期及平均投資回報期分別為13個月及25個月。

公司的牙科椅數(shù)目則由2019年1月1日的323張增加至2021年12月31日的477張，復(fù)合年增長率為21.5%。

2019年、2020年及2021年，公司產(chǎn)生虧損的口腔服務(wù)機(jī)構(gòu)（包括處于裝修及籌備階段的口腔服務(wù)機(jī)構(gòu)）的數(shù)量分別為13間、8間及7間，其收入合共分別占公司同期總收入的26.5%、11.1%及2.7%。

2019年、2020年及2021年，該等錄得虧損的口腔服務(wù)機(jī)構(gòu)中，分別有五間、四間及四間為相應(yīng)年度新建或收購的口腔服務(wù)機(jī)構(gòu)，及分別有兩間、三間及三間為相應(yīng)年度處于裝修及籌備階段的口腔服務(wù)機(jī)構(gòu)。

擴(kuò)張計劃來看，牙博士2022年至2024年計劃開設(shè)新口腔服務(wù)機(jī)構(gòu)包括41間口腔診所、一個總部醫(yī)院及一個總部醫(yī)院附屬分院。

去年三大服務(wù)平均售價均有所下降

2019年、2020年及2021年，牙博士種植服務(wù)產(chǎn)生的收入占比分別為41.4%、42.6%、44.7%；正畸服務(wù)產(chǎn)生的收入占比分別為25.1%、24.9%、22.8%；綜合口腔服務(wù)收入占比分別為33.5%、32.5%、32.5%。

去年，公司三大服務(wù)的平均售價均有所下降。2019年、2020年及2021年，牙博士每次就診的種植服務(wù)的平均售價分別為6475元、6529元及6445元，每宗治療個案的正畸服務(wù)平均售價分別為19771元、21247元及21115元。同期，公司綜合牙科服務(wù)每次就診的平均售價分別為746元、857元及837元。據(jù)灼識咨詢告知，上述售價處于行業(yè)價格范圍內(nèi)，于2021年，種植為5000元至7500元，正畸為15000元至25000元，及綜合口腔服務(wù)為500元至1000元。

錄得商譽4000萬元

截至2019年、2020年及2021年12月31日，牙博士分別錄得商譽4000萬元、4000萬元及人民幣4000萬元。

公司于2019年收購上海牙博士。代價超出被收購可識別資產(chǎn)的公允價值凈額的部分作為商譽入賬。

牙博士在招股書中稱，于往績記錄期間，公司的商譽未產(chǎn)生任何減值虧損。然而，概不能保證日后仍不會產(chǎn)生。日后不利的發(fā)展可能導(dǎo)致公司商譽的可收回金額減少。

去年末資本負(fù)債比率降至68.3%現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物8230萬元

2019年末、2020年末及2021年末，牙博士資本負(fù)債比率分別為715.6%、233.6%、68.3%，流動比率分別為54.5%、79.6%、144.4%。

截至2019年末、2020年末及2021年末，牙博士持有現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物分別為1.03億元、1.68億元、8230萬元。

毛利率遠(yuǎn)超“牙茅”等同行

2019年、2020年及2021年，牙博士毛利率分別為53.8%、55.5%及54.6%，遠(yuǎn)高于根據(jù)灼識咨詢報告的民營口腔連鎖機(jī)構(gòu)平均水平約31%。

記者查詢發(fā)現(xiàn)，同行業(yè)有著“牙茅”之稱的通策醫(yī)療（600763.SH）2019年、2020年的毛利率分別為45.93%、45.05%。瑞爾集團(tuán)（06639.HK）2019-2020財政年度的毛利率分別為15.2%、10.1%、24.1%。

2019年、2020年及2021年，牙博士純利率分別為1.8%、3.3%、11.2%，經(jīng)調(diào)整純利率分別為2.7%、10.2%、11.6%。

單牙椅收入、單醫(yī)生收入均遠(yuǎn)超同行

2020年，牙博士的單牙椅收入、單醫(yī)生收入分別為210萬元及240萬元，而根據(jù)灼識咨詢報告，單牙椅的行業(yè)平均收入介乎50萬元至70萬元，單牙醫(yī)的行業(yè)平均收入介乎60萬元至90萬元。

牙博士在招股書中稱，這表明公司在中國大型民營連鎖口腔醫(yī)療服務(wù)市場參與者（灼識咨詢報告中定義為擁有10間以上口腔服務(wù)機(jī)構(gòu)以達(dá)致區(qū)域或全國品牌影響力的民營連鎖口腔醫(yī)療服務(wù)提供商）中的領(lǐng)先地位。

據(jù)牙博士招股書，2020年，牙博士的單牙椅就診人次和單診所服務(wù)患者人次分別為2088人次及30547人次，較之同年根據(jù)灼識咨詢報告的單牙椅就診人次約1000人次和單診所服務(wù)患者人次15000人次的行業(yè)平均水平，處于卓越水平。

此外，據(jù)牙博士招股書，2020年，公司單次種植牙成本為12911元，每名客戶的正畸成本為23160元，均遠(yuǎn)超同行。

據(jù)投資者網(wǎng)，牙博士在2021年的就診人次約為110萬人次；可以得出，平均每位牙醫(yī)接診2743人次。同時，瑞爾集團(tuán)在2021年的就診人次約為137萬次，平均每位牙醫(yī)接診1553人次。通策醫(yī)療在2020年就診人次為219萬人次；平均每位牙醫(yī)接診1585人次。由此可見，牙博士的每位牙醫(yī)接診人次已經(jīng)接近同行公司的兩倍。

另一方面，牙博士到2021年底擁有477張牙科椅，瑞爾集團(tuán)擁有1168張牙科椅，通策醫(yī)療擁有1986臺牙科椅?？梢缘贸?，牙博士每張牙科椅要服務(wù)2460人次；而瑞爾集團(tuán)每張牙科椅只服務(wù)1173人次；通策醫(yī)療每張牙科椅只服務(wù)1103人次。牙博士單張牙科椅的利用效率竟然能夠達(dá)到同行公司的2倍以上。

結(jié)果似乎是，牙博士吸引了更多的用戶，在醫(yī)生數(shù)量明顯低于同行情況下，牙博士醫(yī)生更加勤勉，而且醫(yī)生收入并沒有大幅提升（否則醫(yī)生成本會吞噬毛利率）。

去年銷售成本占收入比例達(dá)45%營銷人員占比遠(yuǎn)超同行

2019年、2020年以及2021年，牙博士的銷售成本分別為4.03億元、3.72億元、4.87億元，占公司收入的比例分別為46.2%、44.5%、45.4%。

2019年、2020年以及2021年，牙博士銷售及分銷開支分別為3.00億元、2.43億元、2.93億元，占總收入的比例分別為34.4%、29.1%及27.3%。

營銷、推廣及廣告開支占公司銷售及分銷開支的很大一部分，過去三年分別約占57.6%、57.5%及56.2%，金額分別為1.73億元、1.40億元、1.65億元，占公司總收入的比例分別為19.8%、16.7%、15.3%。

截至2022年3月19日，牙博士營銷人員為448人，占雇員總數(shù)的概約百分比為20.0%。

據(jù)記者查詢，2020年，通策醫(yī)療銷售人員為62人，占比1.51%；截至2021年9月末，瑞爾集團(tuán)營銷團(tuán)隊共有186人，占比5.6%。

圖片來自通策醫(yī)療2020年年報

圖片來自瑞爾集團(tuán)上市文件

據(jù)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道，根據(jù)年報、招股書等公開信息對比可知，瑞爾集團(tuán)2019-2021財年銷售費用支出分別為1.06億元、0.85億元和0.79億元，占總營收的9.8%、7.7%和5.2%；2018年-2020年，通策醫(yī)療的廣告、宣傳等銷售費用分別為0.11億元、0.12億元、0.18億元，占總營收的比例均在1%以下。

牙醫(yī)人數(shù)不及同行3年547名牙醫(yī)離職

2019年、2020年、2021年，牙博士離職牙醫(yī)人數(shù)分別為193人、186人、168人，雇用牙醫(yī)人數(shù)分別為247人、137人、211人。

截至2019年末、2020年末、2021年末，牙博士的牙醫(yī)人數(shù)分別為404人、355人、398人。

2019年、2020年、2021年，牙博士中級及高級牙醫(yī)年度留存率分別為68.3%、68.3%、75.0%，初級牙醫(yī)留存率分別為60.6%、64.3%、64.8%。

據(jù)牙博士招股書，于2019年1月1日受雇于公司的員工中，有61.9%、45.8%及37.4%分別于2019年、2020年及2021年12月31日仍留任公司。具體而言，于2019年1月1日受雇于公司的牙醫(yī)中有37.6%（不包括實習(xí)牙醫(yī)）于2021年12月31日仍留任公司。

據(jù)牙博士招股書，據(jù)灼識咨詢告知，公司于往績記錄期間的整體留存率與2019年至2021年期間介乎35%至50%的行業(yè)平均水平相若。

截至2022年3月19日，牙博士擁有401名牙醫(yī)，占員工總數(shù)的17.9%，平均從業(yè)經(jīng)驗為5.8年，其中，近19.0%的牙醫(yī)擁有10年以上的從業(yè)經(jīng)驗。

據(jù)記者查詢，2020年底通策醫(yī)療的牙醫(yī)數(shù)量為1381名，占比33.54%。截至2021年9月30日，瑞爾集團(tuán)的牙醫(yī)人數(shù)為882人，占比26.4%。

3年多10起醫(yī)療糾紛1起正在進(jìn)行糾紛起訴患者索賠100萬

據(jù)牙博士招股書，于往績記錄期間及直至2022年3月19日，牙博士與患者共牽涉10起醫(yī)療糾紛。截至2022年3月19日，其中的9項醫(yī)療糾紛均已解決，公司向投訴患者支付總計約人民幣34萬元。

牙博士招股書顯示，截至2022年3月19日，牙博士江陰機(jī)構(gòu)牽涉一起正在進(jìn)行的醫(yī)療糾紛。2018年6月，一名患者于公司江陰機(jī)構(gòu)接受正畸治療時，因其顳下頜關(guān)節(jié)疼痛而對診療過程提出異議（投訴）。收到投訴后，公司江陰機(jī)構(gòu)及時組織專家根據(jù)患者的情況進(jìn)行問診，并提出診療建議。此外，公司已指派工作人員陪同患者前往多家醫(yī)院進(jìn)行醫(yī)療檢查，檢查結(jié)果證明公司提供的正畸服務(wù)并無導(dǎo)致顳下頜關(guān)節(jié)器質(zhì)性病變。然而，患者不同意醫(yī)療結(jié)果，并向江陰市衛(wèi)生健康委員會及江陰市信訪局申告其投訴。根據(jù)適用的中國法律，若雙方在根本問題上存在任何分歧，則在江陰市衛(wèi)生健康委員會進(jìn)行調(diào)解之前須進(jìn)行醫(yī)療損害鑒定。截至2022年3月19日，患者拒絕自行進(jìn)行醫(yī)療損害鑒定，且并未就此啟動任何司法程序，亦未作出任何形式的索賠。

牙博士在招股書中稱，自2020年12月以來，患者不時通過網(wǎng)絡(luò)渠道惡意散布有關(guān)江陰機(jī)構(gòu)缺乏資格提供正畸服務(wù)的不實和誹謗指控，擾亂江陰機(jī)構(gòu)日常運營。經(jīng)江陰市衛(wèi)生健康委員會書面答復(fù)確認(rèn)，江陰機(jī)構(gòu)具備相關(guān)資質(zhì)，患者的指控與事實不符。2021年7月，江陰機(jī)構(gòu)（作為原告）以患者（作為被告）侵犯江陰機(jī)構(gòu)名譽權(quán)為由，向江陰市人民法院提起訴訟，提出立即停止侵害名譽權(quán)、消除不良影響、經(jīng)濟(jì)賠償人民幣100萬元等請求。江陰機(jī)構(gòu)訴訟已由江陰市人民法院受理，但直至2022年3月19日仍在訴訟過程中。

患者其后以涉嫌侵犯名譽權(quán)為由向江陰市人民法院對江陰機(jī)構(gòu)提起反訴，要求立即停止侵犯名譽權(quán)、刪除有關(guān)未經(jīng)證實的陳述、向患者道歉并給予經(jīng)濟(jì)賠償人民幣30000元。該訴訟已獲江陰市人民法院受理，直至2022年3月19日，訴訟仍在進(jìn)行中。

牙博士在招股書中表示，作為在江陰機(jī)構(gòu)訴訟和患者反訴中代表公司的訴訟法律顧問，基于其目前掌握的證據(jù)，北京市金杜律師事務(wù)所認(rèn)為：江陰機(jī)構(gòu)于江陰機(jī)構(gòu)訴訟中的請求獲得法院支持的可能性較高，因為患者在社交媒體平臺上提出的不實和誹謗指控構(gòu)成不當(dāng)行為；患者在行為不當(dāng)方面存在主觀過錯；及患者的不當(dāng)行為對江陰機(jī)構(gòu)的社會聲譽造成負(fù)面影響。由于患者的主張缺乏依據(jù)，患者在患者反訴中的請求獲得法院支持的可能性較低，因為患者并未提供證據(jù)證明其有關(guān)江陰機(jī)構(gòu)在社交媒體上傳播誤導(dǎo)性陳述的指控；在患者提供的材料中并未發(fā)現(xiàn)歪曲事實或侵犯隱私；及并未證實對患者的聲譽造成指稱的負(fù)面影響。

基于以上，公司的董事認(rèn)為，就有關(guān)事宜代表公司的訴訟法律顧問亦贊同，該未決醫(yī)療糾紛不會對公司的業(yè)務(wù)、財務(wù)狀況或聲譽產(chǎn)生重大不利影響。

受到多宗行政罰款

據(jù)牙博士招股書，于往績記錄期間及直至2022年3月19日，牙博士共收到關(guān)于三間診所的三宗行政罰款。在該等罰款中，其中兩項罰款為公司在未取得醫(yī)療廣告審查證明的情況下發(fā)布醫(yī)療廣告，乃因公司的市場推廣員工缺乏對與廣告發(fā)布有關(guān)的法律法規(guī)項下的審批程序的了解所致；及一項罰款為公司使用廣告代言人的營銷語言，此被視為違反適用法律法規(guī)。該三項行政罰款的總額不超過15.50萬元，其中單筆罰款金額不高于10萬元。

牙博士在招股書中表示，公司在收到主管機(jī)關(guān)作出的處罰通知后以及在獲悉相關(guān)不合規(guī)情況后，立即終止相關(guān)廣告活動，撤回可能受到類似處罰的醫(yī)療廣告，及就涉及的廣告內(nèi)容進(jìn)行內(nèi)部討論及修改，并就上述三項行政罰款悉數(shù)支付相關(guān)罰金。

為防止該等不合規(guī)情況日后再次發(fā)生，牙博士已根據(jù)公司內(nèi)部控制顧問的建議制定《牙博士集團(tuán)品牌管理中心廣告規(guī)范管理辦法》，當(dāng)中規(guī)定廣告發(fā)布前會經(jīng)過公司相關(guān)部門審核，包括區(qū)域?qū)用娴目偨?jīng)理及集團(tuán)層面的品牌中心及法務(wù)部。獲得上述所有批準(zhǔn)后，方可發(fā)布廣告。而就投放醫(yī)療廣告的審核流程，公司亦按照廣告的類型制定了一套具體的審批流程。

于2021年4月，江陰機(jī)構(gòu)的三名護(hù)士在未持有放射性醫(yī)療服務(wù)資質(zhì)的情況下 進(jìn)行放射性醫(yī)療服務(wù)，被視為相關(guān)中國法律法規(guī)項下的不合規(guī)情形。江陰機(jī)構(gòu)被江陰市衛(wèi)生健康委員會處以人民幣4380元的行政罰金，此乃中檔范圍罰金。

牙博士的江陰機(jī)構(gòu)于2021年12月收到行政罰款通知，內(nèi)容有關(guān)總金額為人民幣30萬元的兩項擬定罰金。擬定處罰事件分別發(fā)生于2015年12月及2021年4月，其中，2015年事件乃有關(guān)江陰市人民廣播電臺官方微信公眾號發(fā)表的一篇新聞報道，而2021年事件發(fā)生于公司參加該臺的一個廣播節(jié)目期間。兩起事件均指稱江陰機(jī)構(gòu)提及的若干數(shù)據(jù)，包括品牌介紹、服務(wù)價格及提供的治療方案等，被視為未經(jīng)主管機(jī)關(guān)審查發(fā)布醫(yī)療廣告及中國相關(guān)廣告法律法規(guī)下的虛假廣告。公司調(diào)查相關(guān)事實背景后，提出異議及反駁該項將予作出的處罰，并于2021年12月6日根據(jù)中國適用行政訴訟法律法規(guī)向主管當(dāng)局（即江陰市市場監(jiān)督管理局）提請聽證。江陰市市場監(jiān)督管理局于2022年1月11日召開相關(guān)聽證后，并直至2022年3月19日，公司尚無自江陰市市場監(jiān)督管理局收到進(jìn)一步情況更新。