炒股就看金麒麟分析師研報(bào)，權(quán)威，專業(yè)，及時(shí)，全面，助您挖掘潛力主題機(jī)會(huì)！

來源：天風(fēng)研究

(資料圖片)

劉欣，天風(fēng)研究總經(jīng)理助理、TMT行業(yè)研究組副組長(zhǎng)兼?zhèn)髅交ヂ?lián)網(wǎng)及海外研究首席分析師。曾先后在中金公司、海通證券、民生證券從事TMT行業(yè)研究，在華創(chuàng)證券（2020–2025）任傳媒互聯(lián)網(wǎng)首席分析師。長(zhǎng)期聚焦傳媒與互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域，形成兼具趨勢(shì)研判與公司分析的系統(tǒng)方法論，研究實(shí)力屢獲業(yè)界權(quán)威認(rèn)可：多次躋身新財(cái)富、水晶球、新浪金麒麟、上證報(bào)、金牛獎(jiǎng)、21世紀(jì)金牌分析師等評(píng)選前列，并在2025年帶領(lǐng)團(tuán)隊(duì)榮獲證券時(shí)報(bào)新財(cái)富雜志最佳分析師傳播與文化類第五名，21世紀(jì)金牌分析師第三名。

研究座右銘：珍惜行情。

作為2015年入行看傳媒的分析師，彼時(shí)不少人都稱我幸運(yùn)，畢竟這一賽道正值傳媒互聯(lián)網(wǎng)牛市的黃金期，是無數(shù)應(yīng)屆生擠破腦袋爭(zhēng)搶的香餑餑。可入行后，等待我的卻是長(zhǎng)達(dá)七年的行業(yè)寒冬，我親身經(jīng)歷了傳媒指數(shù)連續(xù)13個(gè)季度負(fù)漲幅、無一次季度反彈的持續(xù)低迷，也熬過長(zhǎng)年穩(wěn)居A股全行業(yè)年度漲跌幅倒數(shù)前三的落寞處境。

但行業(yè)低谷從不是懈怠的理由，反而更需要自己沉下心深耕基本面，復(fù)盤行業(yè)周期規(guī)律，扎扎實(shí)實(shí)錘煉研究基本功，慢慢凝練出“敏于捕捉、珍惜行情、精準(zhǔn)把握”的核心工作邏輯。2023年，AI技術(shù)浪潮席卷而至，傳媒行業(yè)終于迎來新一輪投資風(fēng)口，我和團(tuán)隊(duì)也借此契機(jī)走進(jìn)更多投資人的視野。

有人稱我們?yōu)椤芭Ｊ羞x手”，但只有我們自己清楚，正是那段漫長(zhǎng)熊市的沉淀，才讓我們對(duì)每一次行情都格外珍視。在風(fēng)口來臨時(shí)精準(zhǔn)錨定主線、果斷把握機(jī)會(huì)，這正是身為傳媒行業(yè)分析師的核心價(jià)值所在。

熊市堅(jiān)守內(nèi)功，牛市抓住機(jī)遇，這是我扎根傳媒研究多年的深刻心得。我始終堅(jiān)信，在AI技術(shù)的持續(xù)賦能下，傳媒行業(yè)必將迎來新一輪波瀾壯闊的牛市行情。

Q1：您為什么選擇加入天風(fēng)？？

A1：我選擇加入天風(fēng)證券（維權(quán)），核心源于兩點(diǎn)關(guān)鍵動(dòng)因：

一是被唐海清所長(zhǎng)介紹的“發(fā)掘產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)挖掘優(yōu)秀公司”的研究文化理念深深打動(dòng)，在我看來，身為賣方分析師，發(fā)掘并推薦真正優(yōu)質(zhì)的上市公司，是遠(yuǎn)比單純的服務(wù)型、信息傳播型業(yè)務(wù)更具價(jià)值的高階服務(wù)方式，而天風(fēng)對(duì)分析師“發(fā)掘產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)挖掘優(yōu)秀公司”的認(rèn)可與支持，正與我的職業(yè)追求高度契合。二是對(duì)天風(fēng)當(dāng)下發(fā)展模式的堅(jiān)定信心，在國(guó)有資產(chǎn)控股之后，公司兼具國(guó)有身份的穩(wěn)健底色與市場(chǎng)化機(jī)制的靈活優(yōu)勢(shì)，這種獨(dú)特的制度架構(gòu)，既為分析師開展研究工作提供了堅(jiān)實(shí)保障，也為價(jià)值挖掘與業(yè)務(wù)拓展預(yù)留了充足空間，讓我堅(jiān)信在這里能更好地實(shí)現(xiàn)自身的職業(yè)價(jià)值。

Q2：AI大時(shí)代背景下，您認(rèn)為一名優(yōu)秀的傳媒分析師應(yīng)該具備什么特質(zhì)才能把握住機(jī)會(huì)？

A2：1、對(duì)科技發(fā)展和市場(chǎng)行情的敏銳感知力。2、對(duì)產(chǎn)業(yè)發(fā)展和個(gè)股基本面的扎實(shí)研究力。3、對(duì)優(yōu)質(zhì)標(biāo)的篩選和公司發(fā)展邏輯的精準(zhǔn)審美力。

Q3：您深耕傳媒領(lǐng)域多年，在構(gòu)建深度研究框架過程中有哪些心得或者挑戰(zhàn)？

A3：研究傳媒十余年，我見證了行業(yè)內(nèi)眾多企業(yè)從成長(zhǎng)型向成熟型的蛻變，研究方法也隨之迭代優(yōu)化。比如早期我們多采用PS、PEG等適配成長(zhǎng)屬性的估值工具，如今則轉(zhuǎn)向PE、SOTP等更貼合成熟企業(yè)的估值方法。作為TMT領(lǐng)域極具特色的板塊，傳媒兼具消費(fèi)屬性與科技成長(zhǎng)性，這種雙重特質(zhì)也造就了其融合兩類賽道邏輯的獨(dú)特研究方法論。

Q4：您帶領(lǐng)的天風(fēng)研究傳媒&海外團(tuán)隊(duì)具備什么樣的風(fēng)格，您的戰(zhàn)隊(duì)成員都擅長(zhǎng)哪些方面？

A4：我們的風(fēng)格就是不拘一格。因?yàn)橘u方分析師從不需要受困于木桶效應(yīng)，我們不苛求成員面面俱到，只看重并放大每個(gè)人的長(zhǎng)處。比如看游戲賽道，就要成為市場(chǎng)上最懂游戲的人；看AI領(lǐng)域，就要緊跟最前瞻的技術(shù)趨勢(shì)與行業(yè)動(dòng)態(tài)。讓每個(gè)隊(duì)員都能以自己的長(zhǎng)板為支點(diǎn)，在團(tuán)隊(duì)里發(fā)揮最大價(jià)值。

Q5：您是客戶眼里優(yōu)秀的分析師，也是孩子心里最好的媽媽，如何平衡好這兩個(gè)重要角色？

A5：這兩個(gè)角色其實(shí)很難真正做到事務(wù)上的平衡。因?yàn)橘u方分析師的工作特性，注定了工作與生活難以完全切割，不可避免會(huì)讓工作滲透到家庭生活中。真正能調(diào)節(jié)的，從來不是角色本身，而是自己的心態(tài)。與其糾結(jié)于追求完美的平衡狀態(tài)，不如選擇做一個(gè)有松弛感的媽媽，學(xué)會(huì)原諒自己偶爾的力不從心，這樣反而能更從容地應(yīng)對(duì)這兩個(gè)身份。

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